Trump legalizuje kryptodolar – USA vstupují do nové éry digitálních financí

Schválení zákona GENIUS Act může znamenat konec éry SWIFTu a počátek digitální dominance amerického dolaru.

Americký prezident Donald Trump podepsal vůbec první komplexní zákon zaměřený na regulaci kryptoměn, čímž Spojené státy udělaly zásadní krok směrem k oficiálnímu přijetí digitálních aktiv. Nová legislativa nese název GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) a má za cíl vytvořit jasná pravidla pro vydávání tzv. stablecoinů – kryptoměn, které jsou navázány na americký dolar.

Zákon prošel americkým Kongresem s výraznou podporou napříč politickým spektrem, včetně demokratických zákonodárců, což signalizuje širokou shodu na tom, že stabilní digitální měny představují důležitou součást budoucnosti financí. Trump při příležitosti podpisu prohlásil, že jde o „největší technologickou revoluci ve světě financí od vzniku internetu“. Podle členů jeho týmu je legislativa klíčová pro udržení silného postavení dolaru ve světovém hospodářství.

Co zákon přináší?

GENIUS Act nemá za cíl vytvořit státem vydávaný digitální dolar, ale stanovuje pravidla pro soukromé firmy, které již nyní vydávají stablecoiny kryté americkým dolarem. Tato digitální aktiva musí být v plném rozsahu kryta skutečnými dolary nebo krátkodobými vládními dluhopisy. Emitenti stablecoinů získají oficiální licenci, budou podléhat pravidelným auditům a přísnému dohledu. Tato změna může zásadně zvýšit důvěru v kryptoměny, neboť zajistí jejich větší bezpečnost, transparentnost a dohledatelnost.

Díky této regulaci se očekává, že adaptace stablecoinů bude ještě rychlejší než doposud. Investoři – jak institucionální, tak individuální – již nyní zvyšují své aktivity v oblasti kryptoměn jako Bitcoin nebo Ethereum, a tento krok federální vlády pravděpodobně jejich zájem dále posílí.

Co je stablecoin a proč na něm záleží?

Stablecoin je digitální měna vytvořená na blockchainu, která si udržuje stabilní hodnotu díky tomu, že je kryta reálným aktivem – obvykle americkým dolarem. Uživatelé tak mají jistotu, že za každý jeden token existuje jeden fyzický dolar na bankovním účtu nebo v podobě státního dluhopisu. Díky tomu lze stablecoiny snadno směnit zpět za klasické dolary.

Výhodou stablecoinů je zejména rychlost, nízké náklady a dostupnost mezinárodních transakcí. Na rozdíl od tradičního bankovního systému a sítě SWIFT, která je často pomalá a nákladná, umožňují stablecoiny okamžité platby napříč zeměmi i kontinenty. Není divu, že jejich obliba raketově roste – jen za první polovinu letošního roku dosáhl objem transakcí ve stablecoinech neuvěřitelných 4,6 bilionu dolarů, přičemž za celý rok 2024 šlo o více než 5,7 bilionu.

Stablecoiny si oblíbili především lidé v zemích s nestabilní měnou a špatným přístupem k bankovním službám. Umožňují jim bezpečné a stabilní uchování hodnoty a přístup ke globálním trhům.

Znamená to konec SWIFTu?

Jedním z vedlejších, ale zásadních důsledků nové regulace může být postupné opouštění mezinárodního bankovního systému SWIFT. I když se může zdát, že USA tímto krokem oslabují vlastní globální finanční moc, opak je pravdou. Tradiční systém korespondenčních bank je pomalý, drahý a technicky zastaralý. USA si zřejmě uvědomují, že budoucnost platebních systémů je digitální, a raději se chtějí postavit do čela této transformace, než aby se ji snažily brzdit.

Navíc si Spojené státy ponechají kontrolu nad novým digitálním systémem – licencovaní emitenti stablecoinů budou mít povinnost provádět identifikaci zákazníků, dodržovat pravidla proti praní špinavých peněz a na základě rozhodnutí úřadů také zmrazit nebo zabavit digitální majetek. Jinými slovy – nové prostředí přebírá funkce a kontrolní mechanismy systému SWIFT, ale v modernější a efektivnější podobě.

Podpora dolaru a amerického dluhu

Zákon má zároveň sloužit jako stimul pro větší globální poptávku po americkém dolaru a tím i po amerických dluhopisech. Vydavatelé stablecoinů musí mít odpovídající krytí – a jednou z možností je právě nákup amerických pokladničních poukázek. Tento systém přivede další kapitál do amerického finančního systému a podpoří stabilitu veřejného dluhu.

To je také důvod, proč Trump a jeho administrativa tlačí na Federální rezervní systém (Fed), aby snižoval úrokové sazby – přestože k tomu zatím nejsou příznivé ekonomické podmínky. Cílem je přesunout strukturu amerického dluhu směrem ke krátkodobým závazkům, což by mohlo ulevit státní kase i soukromému sektoru a zároveň vytvořit dojem větší solventnosti USA.

Digitální budoucnost s americkým podpisem

Schválení zákona GENIUS Act představuje zásadní posun v přístupu USA ke kryptoměnám. Namísto potírání digitálních aktiv se americká vláda rozhodla je regulovat, a tím jim zároveň otevřít dveře do oficiálního finančního systému. Spojené státy tímto krokem dávají jasně najevo, že chtějí zůstat světovým lídrem v oblasti financí – tentokrát ale už v digitálním světě.

Zdroj: Timur Barotov – analytik BHS